天天天天天天天天日操|久久免费观看一级毛片|七月丁香色婷婷综合激情|国产精品一区二区三乱码|亚洲乱码中文字幕手机在线|嫩草伊人久久精品少妇AV|成人午夜精品无码区久久中文|亚洲日韩精品一区二区三区高清

IGO世界糧油展會(huì)logo IGO世界糧油展(IGO China)

第18屆IGO世界糧油展會(huì)

The 18th International Grain and Oil Exhibition 2025

2025年6月12-14日

廣州?廣交會(huì)展館
& 首頁(yè) » 媒體中心 » 行業(yè)資訊

USDA6月供需報(bào)告前瞻及對(duì)國(guó)內(nèi)油粕市場(chǎng)影響幾何?

時(shí)間: 2020.06.18

現(xiàn)貨報(bào)價(jià),規(guī)格:43蛋白

地區(qū)價(jià)格企業(yè)較昨日
山東日照邦基272020
日照新邦271010
龍口香馳27200
博興香馳277010
煙臺(tái)益海27500
青島渤海274010
日照黃海275010
煙臺(tái)益海27500
凌云海27000
東北盤錦匯福282010
長(zhǎng)春九三288010
大連九三284010
華北北京匯福277010
天津邦基277010
秦皇島金海277020
唐山中儲(chǔ)糧279010
黃驊嘉吉275010
天津九三276010
天津中糧276010
華東泰州匯福26500
張家港四海269010
連云港益海27000
華中武漢益海282010
周口益海282010
安徽益海2700-10
南方東莞嘉吉265010
東莞中糧265010
廣西中糧267010

一、6月報(bào)告前瞻分析

分析師們平均預(yù)期供需報(bào)告將顯示,美國(guó)2019/20年度(舊作)大豆期末庫(kù)存為5.77億蒲式耳,分析師預(yù)估區(qū)間介于4.97-6.3億蒲式耳,USDA5月預(yù)估為5.80億蒲式耳。同時(shí),分析師們還平均預(yù)期,美國(guó)2020/21年度(新作)大豆期末庫(kù)存為4.26億蒲式耳,分析師預(yù)估區(qū)間介于3.5-5.72億蒲式耳,USDA5月預(yù)估為4.05億蒲式耳。我們開(kāi)通快手了,感謝大家一直關(guān)注和支持,搜索 :糧油世界-紅高粱 快手號(hào): liangyoushijie-hgl 感謝關(guān)注獲取糧油行業(yè)更多資訊

陳豆方面:壓榨方面,USDA數(shù)據(jù)顯示,2019/20年度截至4月份美豆壓榨累計(jì)量為14.48億蒲,這較去年同期的14.12億蒲增量3700萬(wàn)蒲,剩下的5-8月份美豆壓榨量只需要總計(jì)達(dá)到6.77億蒲就可以完成USDA預(yù)測(cè)的21.25億蒲年度目標(biāo)(去年同期5-8月累計(jì)壓榨6.81億蒲),因此預(yù)計(jì)本月USDA維持此壓榨量預(yù)估的概率較高。至于出口,雖然近期美豆出口銷量大幅增加,過(guò)去五周有四周美豆周出口銷量在1820-2400萬(wàn)蒲,其中有一周銷量甚至高達(dá)4430萬(wàn)蒲,但目前而言美豆2019/20年度完成USDA預(yù)測(cè)的16.75億蒲年度目標(biāo)仍有較大的不確定性,畢竟數(shù)據(jù)顯示截至5月28日美豆累計(jì)銷量只有15.67億蒲,較去年同期的17.15億蒲則下降近8.6%,此前USDA預(yù)測(cè)反映的出口同比降幅為4.2%,目前僅完成USDA預(yù)測(cè)年度目標(biāo)不到94%,這意味著截至作物期末美豆平均周出口銷量要達(dá)到880萬(wàn)蒲左右(歷史同期次高水平),才能達(dá)到USDA預(yù)測(cè)的年度目標(biāo),而過(guò)去10年(除2015/16年度)最后三個(gè)月平均周出口銷量不到500萬(wàn)蒲。所以我們分別針對(duì)6月份USDA供需報(bào)告出口量?jī)煞N調(diào)整情況之后的供需平衡做一個(gè)推演,如果2019/2020年度美國(guó)大豆單產(chǎn)及收獲面積、壓榨等數(shù)據(jù)不變的話,結(jié)果顯示(如下表所示),一旦USDA將出口量下調(diào)至16.55億蒲式耳附近的話,那么期末庫(kù)存有可能將提高至6億左右蒲式耳,屆時(shí)其將對(duì)美豆市場(chǎng)形成一些利空影響;相反而言,如果USDA仍將出口量維持16.75億蒲式耳不變的話,屆時(shí)期末庫(kù)存也將基本穩(wěn)定,其將對(duì)美豆市場(chǎng)影響相對(duì)中性。

新作方面:按照往年慣例,USDA在6月報(bào)告中通常不會(huì)調(diào)整美國(guó)新作單產(chǎn),今年亦將不會(huì)例外,我們維持2020/21年度美豆新作49.8蒲/英畝趨勢(shì)單產(chǎn)預(yù)測(cè)目標(biāo)不變,目前美國(guó)新作大豆播種和生長(zhǎng)情況良好,而目前還沒(méi)有看到有針對(duì)性的數(shù)據(jù)來(lái)改變對(duì)新豆需求的預(yù)測(cè),因此我們預(yù)計(jì)本月USDA針對(duì)新作平衡表調(diào)整將較為有限。

附表1:

二、過(guò)去10年USDA6月報(bào)告產(chǎn)量、庫(kù)存調(diào)整趨勢(shì)及對(duì)CBOT大豆行情的影響

通過(guò)觀察過(guò)去10年的數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn),USDA6月供需報(bào)告公布當(dāng)天,CBOT大豆期價(jià)在過(guò)去10年間有4年下跌(平均跌幅0.71%),6年上漲(平均漲幅0.24%),下跌概率為40%,報(bào)告后的一周(包括報(bào)告公布當(dāng)天),CBOT大豆期價(jià)在過(guò)去10年間有7年下跌(平均跌幅2.89%),3年上漲(平均漲幅2.80%),下跌概率為70%。也就是說(shuō)從往年規(guī)律來(lái)看,USDA6月供需報(bào)告當(dāng)天芝商所旗下CBOT大豆期價(jià)下跌概率偏低,但報(bào)告后一周內(nèi)下跌概率偏高。

附表2:

三、報(bào)告時(shí)的中國(guó)油粕基本面情況

豆粕:由于油廠大豆壓榨量維持超高位,近期豆粕庫(kù)存連續(xù)回升,截止6月5日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量66.58萬(wàn)噸,較上周的64.16萬(wàn)噸增加2.42萬(wàn)噸,增幅在3.77%,較去年同期73.61萬(wàn)噸減少9.55%。未來(lái)兩周壓榨量預(yù)計(jì)仍在200萬(wàn)噸左右的超高水平,預(yù)計(jì)豆粕庫(kù)存或繼續(xù)增加。

附圖:沿海豆粕結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存周度趨勢(shì)圖

豆油:近期國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存繼續(xù)回升,截至6月5日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量94.947萬(wàn)噸,較上周的93.165萬(wàn)噸增1.782萬(wàn)噸,增幅為1.91%,較上個(gè)月同期82.5萬(wàn)噸增12.447萬(wàn)噸,增幅為15.09%,較去年同期的142.88萬(wàn)噸降47.933萬(wàn)噸,降幅33.55%,五年同期均值115.41萬(wàn)噸。

附圖:國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存趨勢(shì)圖

四、美豆后市展望及對(duì)中國(guó)油粕市場(chǎng)影響

美豆方面:由于USDA在6月報(bào)告中通常不會(huì)調(diào)整美國(guó)新作單產(chǎn),我們維持2020/21年度美豆新作49.8蒲/英畝趨勢(shì)單產(chǎn)預(yù)測(cè)目標(biāo)不變,目前美國(guó)新作大豆播種和生長(zhǎng)情況良好,USDA數(shù)據(jù)顯示截至2020年6月7日當(dāng)周,美國(guó)大豆種植率為86%,高于去年同期的54%及五年均值79%;美豆優(yōu)良率為72%,高于市場(chǎng)預(yù)期的71%。后期美新豆單產(chǎn)或因此有上調(diào)的可能,但6月報(bào)告一般還不會(huì)調(diào)整新作產(chǎn)量預(yù)估,對(duì)市場(chǎng)影響有限。而相比新作而言,市場(chǎng)更為關(guān)注的焦點(diǎn)在于陳作平衡表的調(diào)整情況,尤其直接可以說(shuō)是陳豆出口的情況。所以如果USDA繼續(xù)下調(diào)陳作出口預(yù)估,將對(duì)美豆市場(chǎng)形成利空壓力,但在中國(guó)持續(xù)買豆的支撐下,短期即使回調(diào),下方空間也較有限,在840-850美分一線有支撐;相反而言,如果USDA仍將出口量維持16.75億蒲式耳不變的話,屆時(shí)期末庫(kù)存也將基本穩(wěn)定,雖然其將對(duì)美豆市場(chǎng)影響相對(duì)中性,但如果中國(guó)買豆消息及作物生長(zhǎng)期天氣炒作配合的話,屆時(shí)芝商所旗下CBOT主力合約有再度上漲并突破880美分的可能性。

國(guó)內(nèi)油粕方面

豆粕方面:近期中國(guó)仍在連續(xù)買入美豆,加上中國(guó)買家前期采購(gòu)的大量巴西大豆陸續(xù)裝運(yùn),5月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆實(shí)際到港量已經(jīng)大增至1000萬(wàn)噸,且6-8月大豆月均到港量也將超過(guò)1000萬(wàn)噸,這令油廠開(kāi)機(jī)率有望保持相對(duì)高位,沿海豆粕庫(kù)存因此也連續(xù)增加,截止6月5日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量達(dá)到66.58萬(wàn)噸,周比增幅在3.77%,而近期南方最近連降雨,兩廣地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖也受到明顯影響,豆粕提貨裝貨也受阻,基本面偏空因素猶在,利空粕價(jià)。但中美關(guān)系緊張,加上近幾周巴西雷亞爾匯率走強(qiáng),巴西貼水處于高位,大豆進(jìn)口成本較高,加上近期生豬存欄持續(xù)恢復(fù),油廠有挺粕價(jià)意愿,或限制豆粕下跌空間??偟膩?lái)看,隨著油廠高壓榨量帶來(lái)的庫(kù)存重建持續(xù),疊加USDA報(bào)告預(yù)期偏空,短線豆粕價(jià)格或?qū)⑻幱谡鹗幷碇?,但中美緊張關(guān)系緩和前豆粕價(jià)格跌幅有限,連粕主力合約2750一線或有支撐,調(diào)整之后仍可能隨著養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)而震蕩適度回升。

豆油方面:盡管6-8月月均大豆到港量超千萬(wàn)噸,未來(lái)兩周壓榨量預(yù)計(jì)在200萬(wàn)噸以上,但國(guó)內(nèi)豆油連續(xù)六日放量成交達(dá)5萬(wàn)噸以上,上周豆油庫(kù)存僅增1.8萬(wàn)噸至95萬(wàn)噸,豆油庫(kù)存重建速度明顯慢于預(yù)期。況且棕櫚油產(chǎn)區(qū)陸續(xù)釋放利多消息,不僅印尼宣布6月起將棕油轉(zhuǎn)化為生物柴油的成本從100下調(diào)至80美元/噸,有利于削減油棕補(bǔ)貼基金的支出,反映印尼推廣B30的決心不減,同時(shí)馬來(lái)西亞亦表示將全面免除今年下半年棕櫚油的出口稅,后期馬棕的出口有望增加,這也導(dǎo)致各類資金參與入市做多棕櫚油(無(wú)論是豆棕的套利盤亦或是買油賣粕套利的資金都將國(guó)內(nèi)基本面明顯強(qiáng)于豆油的棕櫚油作為多頭頭寸配置),隨著連棕油的強(qiáng)勢(shì)大漲亦給豆油市場(chǎng)帶來(lái)外溢效應(yīng)??傮w而言,國(guó)內(nèi)豆油因隨著新冠疫情得到有效控制,餐飲消費(fèi)需求回升速度較快,加上豆油收儲(chǔ)的傳言頻出,豆油庫(kù)存重建速度明顯低于預(yù)期,疊加棕櫚油產(chǎn)區(qū)陸續(xù)釋放利多消息及國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存亦因需求增加而不斷下降令國(guó)內(nèi)外棕櫚油走勢(shì)強(qiáng)勁,美國(guó)股市及國(guó)際原油也持續(xù)拉升,原油已回升至恐慌性下跌之前的水平,另外中美關(guān)系持續(xù)趨于緊張的情況下,交易商不敢輕易做空,連盤油脂震蕩趨升格局不變,預(yù)計(jì)短線豆油現(xiàn)貨將跟盤保持偏強(qiáng)運(yùn)行走勢(shì)。

來(lái)源:天下糧倉(cāng)網(wǎng)、芝商所、潤(rùn)農(nóng)畜牧報(bào)價(jià)

微信公眾號(hào)  IGO世界糧油展 閱讀更精彩!