“牛年”步伐蒸蒸日上 菜籽油再度沖上萬(wàn)元關(guān)口

菜籽油期貨價(jià)格在經(jīng)歷了歷時(shí)一個(gè)月左右的調(diào)整走勢(shì)后，于節(jié)后歸來(lái)再度沖上萬(wàn)元關(guān)口，離破新高也只是一步之遙。隨著中加關(guān)系仍未出現(xiàn)有效改善，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供不應(yīng)求的現(xiàn)況，大格局偏緊的局面仍將持續(xù)存在。再加上春節(jié)假日里外圍資本市場(chǎng)的熱情回暖，特別是油市順“牛年”步伐蒸蒸日上，菜籽油強(qiáng)勢(shì)緊隨其后重回萬(wàn)元大關(guān)，日線連開七連陽(yáng)，直逼新高。

截至2021年2月19日夜間收盤，菜籽油期貨主力05合約報(bào)收10255元，漲幅0.96％。至此，菜籽油價(jià)格還能橫沖多久？

消費(fèi)需求仍待發(fā)力，“挺油拋粕”心理或有出現(xiàn)

就菜油需求側(cè)角度來(lái)看，首先從消費(fèi)需求來(lái)考慮，當(dāng)前菜油的價(jià)差同豆油，棕櫚油相比正處于歷史高位水平，而他們之間又屬于相互替代的關(guān)系，價(jià)差相差太大或不利于菜油的消費(fèi)。且隨著氣溫的逐步回升，特別是南方一些地區(qū)早春的來(lái)到，對(duì)于同是植物油的棕櫚油的需要程度會(huì)邊際增加，相對(duì)應(yīng)菜油的需求會(huì)替代減少，因而從該角度思考，菜油消費(fèi)需求仍待發(fā)力。

另一方面來(lái)看，根據(jù)對(duì)比市場(chǎng)上的行情走勢(shì)，可以較為明顯的發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)下飼料市場(chǎng)的走勢(shì)強(qiáng)度明顯低于油脂市場(chǎng)的強(qiáng)度，造成這一現(xiàn)象的其中一個(gè)重要原因就是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)多個(gè)地區(qū)非洲豬瘟有局部回升的態(tài)勢(shì)，受豬疫影響，生豬存欄近期減少，進(jìn)而跟步減少對(duì)豆粕、玉米、菜粕等飼料業(yè)的需求。飼料需求少了，價(jià)格萎靡之下相關(guān)備貨商就會(huì)抬油價(jià)，市面上“挺油拋粕”的局面造成油強(qiáng)粕弱的走勢(shì)。

供給大格局偏緊，庫(kù)存消化仍在持續(xù)

菜油價(jià)格長(zhǎng)期以來(lái)走牛最為關(guān)鍵的一個(gè)因素就是中加關(guān)系因?yàn)槭苊贤碇凼录绊憶](méi)有取得有效進(jìn)展，油菜籽進(jìn)口受限。據(jù)usda最新預(yù)估，加拿大的油菜籽出口量已經(jīng)達(dá)到了59.8％，是世界第一油菜籽出口大國(guó)，中國(guó)作為菜油消費(fèi)大國(guó)，對(duì)其油菜籽進(jìn)口依賴性較高。截至最新消息可以知悉，孟晚舟事件仍未取得實(shí)質(zhì)性利好，中國(guó)油菜籽市場(chǎng)供應(yīng)緊缺格局繼續(xù)存在。

庫(kù)存方面來(lái)看，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日，豆油庫(kù)存80.455萬(wàn)噸，棕櫚油庫(kù)存60.49萬(wàn)噸，沿海菜籽油庫(kù)存16.8萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)三大油脂沿海庫(kù)存總和正處于歷年同期低位，且短期來(lái)看，較快回升概率基本較小，這或給菜籽油價(jià)格注入良性支撐。

原油價(jià)格假日回暖，情緒傳導(dǎo)生物柴油

在我國(guó)春節(jié)休市的日子里，海外資本市場(chǎng)油市表現(xiàn)十分活躍，無(wú)論是布油還是wti國(guó)際原油都在齊刷刷地破掉新高，紛紛踏入60大關(guān)。導(dǎo)致原油價(jià)格大幅回暖主要受到兩個(gè)方面的影響，其一在于消息面上來(lái)看，據(jù)路透社消息，法國(guó)、德國(guó)、意大利、英國(guó)和美國(guó)的外交部長(zhǎng)當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日發(fā)表聯(lián)合聲明，譴責(zé)伊拉克北部美軍領(lǐng)導(dǎo)的部隊(duì)遭受襲擊一事，中東局勢(shì)的動(dòng)蕩成為擾動(dòng)油價(jià)走勢(shì)的導(dǎo)火索。其二在于受美國(guó)罕見(jiàn)的極寒天氣影響，凍結(jié)了美國(guó)中部地區(qū)的油井作業(yè)，美國(guó)的石油總產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄暴跌近40%，這給國(guó)際油價(jià)的近期上漲注入動(dòng)力。受其帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)生物油脂板塊迎來(lái)跟漲，棕櫚油、菜籽油、豆油紛紛高漲，其中菜油，棕櫚油漲幅較大。

但值得關(guān)注的是，節(jié)后第二個(gè)交易日，據(jù)市場(chǎng)傳言伊拉克增加產(chǎn)量且得州電力有望恢復(fù) ，受該消息刺激，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)回落，國(guó)內(nèi)油價(jià)也同步下調(diào)，截至收盤，上期所原油期貨主力04合約報(bào)在388.4元，跌幅 2.78％。受油價(jià)大起大落影響，生物柴油價(jià)格短期面臨不確定性加大，或制約菜油上沖動(dòng)能。

結(jié)合以上觀點(diǎn)，短期來(lái)看，由于受到春節(jié)假期內(nèi)國(guó)際油價(jià)的回暖，庫(kù)存壓力的釋放，市面商家“挺油拋粕”的抬價(jià)，菜籽油價(jià)格于節(jié)后歸來(lái)再度成功沖上萬(wàn)元大關(guān)。但考慮到消費(fèi)需求仍待發(fā)力，原油市場(chǎng)受即時(shí)消息刺激大起大落影響，隱患仍在，菜籽油后續(xù)上升阻力尚存，預(yù)計(jì)將以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。