通脹視角下的印度大宗商品市場

疫情、通脹、戰(zhàn)爭、保護(hù)主義，種種跡象表明，在當(dāng)前復(fù)雜的國際環(huán)境下，印度正在以獨(dú)特的應(yīng)對措施引起全球的關(guān)注。

印度，地處南亞，對于很多國人而言，印度是一個(gè)既熟悉又陌生的國度，加上不知何時(shí)兩國民間掀起的攀比風(fēng)潮，讓很過國人眼中的印度是一個(gè)臟亂差的神奇國度——當(dāng)然，印度民間看待中國也不見得多好，他們一直認(rèn)為印度要比中國強(qiáng)大的多，就連人口，他們也宣稱已經(jīng)超過了中國。

但這些都不足以讓我們對印度有一個(gè)正確的認(rèn)知。

就在最近，隨著全球包括糧食、原油、鐵礦石等在內(nèi)的大宗商品供應(yīng)體系出現(xiàn)大幅波動(dòng)之后，印度所采取的一系列管理措施，正在彰顯著這個(gè)獨(dú)特國家在全球供應(yīng)體系中的作用。

據(jù)最新消息顯示，日前印度已經(jīng)宣布禁止小麥出口、調(diào)高鐵礦石等商品出口關(guān)稅、對主要進(jìn)口食用油給予免稅，并計(jì)劃限制大米和白糖出口。

從全球小麥?zhǔn)袌鰜砜?，印度是全球第二大小麥生產(chǎn)國，小麥產(chǎn)量僅次于我國，同時(shí)，為保障小麥的供應(yīng)，印度同樣對小麥實(shí)施類似于托市收購的政策，每年會公布政策收購指導(dǎo)價(jià)，這導(dǎo)致印度國內(nèi)的小麥價(jià)格要高出周邊市場，且每年剩余的小麥數(shù)量并不多，近三年來約為500萬噸左右。加上印度地處熱帶和亞熱帶，使得其小麥質(zhì)量偏差，每年的出口水平一般集中在100萬噸左右，且主要為飼料用途。

但今年，隨著黑海地區(qū)小麥供應(yīng)的趨緊，全球小麥供應(yīng)出現(xiàn)問題，北非以及東南亞一些國家需要尋求新的小麥來源。隨后印度表示，其國內(nèi)小麥目前約有1900萬噸的盈余，預(yù)計(jì)可以給國際市場提供1000萬噸左右的出口量——這一數(shù)量約是烏克蘭小麥出口量的二分之一，俄羅斯小麥出口量的三分之一，可以說對全球小麥供應(yīng)起到了很好的補(bǔ)充作用。

但不到3個(gè)月時(shí)間，印度表示該國遭遇持續(xù)高溫天氣，導(dǎo)致小麥減產(chǎn)1%作用，為保障國內(nèi)供應(yīng)，禁止小麥出口，被西方國家批評缺乏國際大國義務(wù)。

實(shí)際上，不僅僅是小麥出口遭到批評，印度在能源市場同樣令歐美等國不滿。

有數(shù)據(jù)顯示，自西方國家對俄羅斯實(shí)施制裁以來，印度是采購俄羅斯原油及煤炭最多的國家之一。數(shù)據(jù)顯示，因可以從俄羅斯采購到打折原油，4月份印度原油進(jìn)口量為2087萬噸，刷新了自2018年10月份以來的進(jìn)口紀(jì)錄。更多數(shù)據(jù)則顯示，4月印度成品油進(jìn)口量達(dá)到379萬噸，比去年同期猛增了23.7%。而當(dāng)月印度的成品油出口量卻也同比提高了36.9%，達(dá)到536萬噸。

同時(shí)，為緩解印度國內(nèi)居高不下的通脹水平，印度政府于5月22日出臺針對鋼鐵原料及產(chǎn)品的進(jìn)出口關(guān)稅調(diào)整政策。并同步降低焦煤、焦炭等進(jìn)口商品的進(jìn)口關(guān)稅。其中將焦煤、焦炭的進(jìn)口稅率由2.5%、5%降至0關(guān)稅，將寬度在600毫米以上的熱軋、冷軋及涂鍍板卷的出口關(guān)稅由0%提高至15%。

此次大幅、全面上調(diào)鐵礦出口關(guān)稅，也基本宣告印度礦產(chǎn)資源徹底告別國際市場。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2020年印度鐵礦石儲量與產(chǎn)量分別為55億噸與2.038億噸，分別占比全球的4%與9%。

另外，印度出口的大宗商品還包括大米和白糖。

作為全球最大的大米出口國，目前印度正在考慮限制其大米出口的可能，并且已經(jīng)對2021/22季白糖出口數(shù)量限制在了1000萬噸。

作為全球第二大白糖出口國，印度也是全球最大的食糖消費(fèi)國，目前年消費(fèi)量約為2700萬噸，為提高食糖自給率，印度同樣在甘蔗種植方面給予政策指導(dǎo)價(jià)，但造成的后果和小麥一樣，就是印度白糖價(jià)格偏高，不具備競爭力。為促進(jìn)蔗糖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，印度近年來一直向糖廠提供補(bǔ)貼鼓勵(lì)出口，以此減輕國內(nèi)的財(cái)政壓力。

但自去年四季度以來隨著全球糖價(jià)的走高，讓印度白糖出口迎來良機(jī)，截止目前本年度印度白糖出口在沒有補(bǔ)貼的背景下，已經(jīng)達(dá)到了910萬噸，這意味著在今年10月份之前，印度都很難大量出口白糖。

當(dāng)然，印度并不是出口所有的大宗商品，食用油是印度目前最缺的一種大宗必需品。

由于印度盛行素食主義，使得印度的養(yǎng)殖業(yè)需求相對較小，在這種背景下，大力發(fā)展國內(nèi)油料作物，僅僅提供壓榨食用油需求就顯得成本過高，因此，印度每年都會從國際市場采購大量的植物油來補(bǔ)充國內(nèi)需求。其中棕櫚油就是印度最喜歡的一種食用油——抗氧化適合高溫烹飪，更為關(guān)鍵的是，棕櫚油大部分時(shí)間都比豆油、葵花油等油品要便宜很多。

數(shù)據(jù)顯示，目前印度是全球最大的植物油進(jìn)口國，每年進(jìn)口的食用油高達(dá)1600萬噸左右，其中800萬噸為棕櫚油，主要就是來自馬來西亞和印度尼西亞。因此，前一段印度尼西亞的棕櫚油出口禁令讓印度有點(diǎn)受傷。

為保障國內(nèi)供應(yīng)，目前印度已經(jīng)宣布，將分別免稅進(jìn)口200萬噸毛豆油和200萬噸毛葵花籽油，加上此前對毛棕櫚油的進(jìn)口關(guān)稅減免，印度已經(jīng)開啟食用油全球采購模式。

那么，印度的這些措施，對國際市場又會產(chǎn)生那種影響呢？特別是對我國有影響嗎？

實(shí)際上，在印度之前，全球已經(jīng)有20多個(gè)國家對糧食進(jìn)出口采取相關(guān)限制措施，印度的加入一方面進(jìn)一步確定了這種趨勢，另一方面則是將這種保護(hù)主義，從農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)一步擴(kuò)散至鐵礦石等大宗自然資源型商品。

從目前得到的消息來看，本周約旦舉行的小麥招標(biāo)因報(bào)價(jià)不多繼續(xù)流拍，而巴基斯坦50萬噸小麥進(jìn)口招標(biāo)收到的最低報(bào)價(jià)就高達(dá)515美元，墨西哥則宣布暫停征收大米進(jìn)口關(guān)稅一年。

同時(shí)，印度的食用油進(jìn)口措施也會進(jìn)一步加劇全球供應(yīng)緊張局勢。據(jù)悉，目前占據(jù)全球80%葵花油出口份額的烏克蘭出口市場仍處于停滯狀態(tài)，而全球最大的豆油出口國阿根廷在今年3月份就提高了豆油的出口關(guān)稅。

另有數(shù)據(jù)稱，此前巴西人反對來自阿根廷的轉(zhuǎn)基因小麥，但最近有機(jī)構(gòu)調(diào)研則顯示，超過70%的巴西人愿意食用轉(zhuǎn)基因小麥，不知是否與當(dāng)前全球不斷走高的糧價(jià)有關(guān)。

而在鐵礦石等資源型大宗商品市場，盡管當(dāng)前市場需求低迷，但受多重因素影響，鋼鐵在歐洲正在變成一種奢侈品。數(shù)據(jù)顯示，3月底歐洲螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)飆升至1140歐元/噸，較2019年底增長150%；熱軋卷板價(jià)格也創(chuàng)下1400歐元/噸的歷史新高。

就我國市場而言，印度整體對我國的大宗商品進(jìn)出口市場直接影響不大。

資料顯示，2021年我國從印度進(jìn)口鐵礦石達(dá)到3342萬噸，占當(dāng)年進(jìn)口總量的3%左右，但今年1-4月的進(jìn)口總量已經(jīng)下滑至624萬噸。

在農(nóng)產(chǎn)品方面，我國進(jìn)口來自印度的產(chǎn)品主要包括糖和粕，這兩年新增了大米，但進(jìn)口大米主要為碎米，飼料用，年進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到100萬噸，成為我國對印度最大的進(jìn)口商品之一。

此外，在白糖進(jìn)口方面，我國白糖進(jìn)口主要為巴西，但3月份對印度白糖進(jìn)口數(shù)量出現(xiàn)大幅增加，當(dāng)月達(dá)到2.6萬噸，同比大增514%。并且，隨著能源價(jià)格的走高，目前全球最大的白糖出口國巴西，正在計(jì)劃削減白糖出口，轉(zhuǎn)向利潤更高的燃料乙醇領(lǐng)域。

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